Slovník investora a finančné pojmy, ktorým sa oplatí rozumieť

Investícia

Vloženie peňazí alebo iného majetku s očakávaním budúceho úžitku. Výsledok závisí od konkrétneho aktíva, podmienok a času; očakávaný výnos nemusí vzniknúť.

Investor

Osoba alebo organizácia, ktorá poskytuje kapitál výmenou za očakávaný výnos alebo vlastnícky podiel. Investor potrebuje rozumieť právam, ktoré získava, aj strate, ktorú môže zniesť.

Kapitál

Zdroje použiteľné na podnikanie alebo investovanie. Môže ísť o vlastné peniaze aj požičané zdroje; ich pôvod ovplyvňuje náklady, riziko a povinnosť splácania.

Aktívum

Majetok alebo právo, od ktorého sa očakáva ekonomický úžitok. Byt, akcia aj pohľadávka sú aktíva, ale každé má inú likviditu a spôsob oceňovania.

Pasíva

Zdroje financovania majetku v súvahe, zahŕňajúce vlastné imanie aj záväzky. Pasíva preto nie sú synonymom dlhov, hoci dlhy sú ich súčasťou.

Istina

Základná suma dlhu alebo vkladu, z ktorej sa podľa dohody môže počítať úrok. Splátka istiny vracia kapitál; sama osebe nie je investičným ziskom.

Portfólio

Súbor investícií jedného investora. Posudzujeme jeho celkové riziko, rozloženie a dostupnosť peňazí, nielen atraktivitu každej položky samostatne.

Investičný cieľ

Konkrétny účel, na ktorý má kapitál slúžiť. Cieľom môže byť pravidelný príjem alebo financovanie bývania; od neho sa odvíja horizont a prijateľné riziko.

Investičný horizont

Obdobie, počas ktorého investor plánuje ponechať prostriedky investované. Nie je automaticky totožné so splatnosťou produktu ani zárukou, že investícia do daného času zarobí.

Investičná stratégia

Pravidlá výberu, rozdelenia a priebežnej správy investícií. Dobrá stratégia určuje aj reakciu na zmenu okolností, nie iba to, čo kúpiť dnes.

Cenný papier

Právne upravený nástroj, s ktorým sú spojené majetkové alebo iné práva. Môže existovať ako listina alebo evidenčný zápis; jeho názov sám neurčuje bezpečnosť.

Emitent

Subjekt, ktorý vydáva cenný papier. Pri dlhopise je dlžníkom podľa emisných podmienok; preto treba preveriť konkrétnu právnickú osobu, nielen obchodnú značku skupiny.

Emisia

Súbor vydávaných cenných papierov s určenými parametrami. Jedna spoločnosť môže mať viac emisií s odlišnou splatnosťou, úrokom aj zabezpečením.

ISIN

International Securities Identification Number

Medzinárodný identifikačný kód cenného papiera. Uľahčuje jeho jednoznačné rozpoznanie, ale pridelenie kódu nepotvrdzuje kvalitu investície ani schopnosť emitenta splácať.

Zaknihovaný cenný papier

Cenný papier existujúci ako zápis v príslušnej evidencii namiesto fyzickej listiny. Vlastnícke práva a prevody sa preukazujú podľa pravidiel tejto evidencie.

Listinný cenný papier

Cenný papier zachytený na listine s právne požadovanými náležitosťami. Spôsob prevodu a výkonu práv závisí od jeho druhu a formy.

Akcia

Cenný papier predstavujúci účasť na akciovej spoločnosti. Môže spájať právo hlasovať, podieľať sa na zisku a likvidačnom zostatku; akcionár nemá všeobecný nárok na vrátenie vkladu k dátumu.

Dlhopis

Dlhový cenný papier, ktorým sa emitent zaväzuje plniť záväzky podľa jeho podmienok. Investor je veriteľom; nesie riziko neplatenia aj možnej zmeny trhovej ceny.

Podnikový dlhopis

Dlhopis vydaný podnikom na získanie financovania. Jeho splatenie závisí od konkrétneho emitenta a zmluvných podmienok, nie od toho, že sa používa označenie „podnikový“.

Štátny dlhopis

Dlhový nástroj vydaný štátom. Aj tu existuje úrokové, inflačné, menové alebo úverové riziko; rozsah sa líši podľa krajiny, meny a splatnosti.

Krytý dlhopis

Osobitne regulovaný bankový dlhopis s krycím súborom aktív a zákonnou ochranou držiteľov. Nie je to všeobecné označenie každého firemného dlhopisu so záložným právom.

Zabezpečený dlhopis

Dlhopis doplnený konkrétnym zabezpečením, napríklad záložným právom alebo ručením. Treba preveriť jeho platnosť, poradie, hodnotu a vymožiteľnosť; zabezpečenie nevylučuje stratu.

Nezabezpečený dlhopis

Dlhopis bez osobitného zabezpečenia pohľadávky konkrétnym majetkom či iným dohodnutým mechanizmom. Investor sa spolieha na všeobecnú schopnosť emitenta plniť záväzky.

Podriadený dlhopis

Dlhopis, pri ktorom sa pohľadávky za stanovených okolností uspokojujú až po určitých iných veriteľoch. Vyšší ponúkaný úrok môže odrážať toto slabšie postavenie.

Kupón

Úrokové plnenie dlhopisu podľa emisných podmienok; výraz označuje aj jeho sadzbu. Kupón 8 % z nominálu nie je automaticky 8 % výnosom z ceny, za ktorú investor nakúpil.

AÚV – alikvotný úrokový výnos

Časť kupónu nabehnutá od začiatku príslušného úrokového obdobia do určeného dňa. Pri predaji dlhopisu medzi kupónmi spravidla vyrovnáva úrok medzi kupujúcim a predávajúcim; výpočet závisí od konvencie.

Zmenka

Formálny cenný papier obsahujúci bezpodmienečný príkaz alebo sľub zaplatiť určenú sumu. Jej náležitosti a uplatnenie upravuje osobitný zákon; zmenka sama nezaručuje, že dlžník má majetok.

Vlastná zmenka

Zmenka s bezpodmienečným sľubom vystaviteľa zaplatiť. Vystaviteľ je priamym zmenkovým dlžníkom; platnosť závisí od zákonných náležitostí a príslušných pravidiel.

Cudzia zmenka

Zmenka s bezpodmienečným príkazom vystaviteľa inej osobe zaplatiť. Prijatie zmenky zmenečníkom je dôležité pre vznik jeho zmenkového záväzku.

Blankozmenka

Listina vydaná zámerne neúplná s predpokladom neskoršieho doplnenia. Zásadné sú dohoda o vyplňovacom práve a podmienky doplnenia; podpis vyžaduje osobitnú opatrnosť.

Aval

Zmenkové ručenie za zaplatenie zmenky alebo jej časti. Ide o osobitný zmenkový záväzok, ktorého právne následky nie sú totožné s každým bežným ručením.

Rubopis (indosament)

Vyhlásenie na zmenke alebo prívesku slúžiace pri príslušných nástrojoch na prevod práv. Konkrétne účinky závisia od druhu rubopisu a zákonných pravidiel.

Pohľadávka

Právo veriteľa požadovať od dlžníka plnenie. Účtovne vykázaná pohľadávka nemusí byť plne vymožiteľná, preto sa skúma jej splatnosť, spornosť a kvalita dlžníka.

Bankový vklad

Peniaze uložené v banke, voči ktorej má vkladateľ pohľadávku. Nie každý produkt predávaný v banke je vkladom; napríklad fond alebo dlhopis má iný režim.

Termínovaný vklad

Bankový vklad dohodnutý na určité obdobie s určeným úročením. Predčasný výber môže byť obmedzený alebo sankcionovaný; podmienky automatickej obnovy treba skontrolovať.

Sporiaci účet

Bankový účet určený na odkladanie prostriedkov s úročením podľa aktuálnych podmienok. Dostupnosť býva vyššia než pri termínovanom vklade, no sadzba môže byť premenlivá alebo podmienená.

Ochrana vkladov

Zákonný systém náhrad za nedostupné chránené vklady. Základný limit je spravidla 100 000 € na vkladateľa v jednej banke; platia výnimky, oprávnenosť a príslušná národná schéma.

Úver

Poskytnutie prostriedkov s povinnosťou vrátenia podľa dohody, obvykle s úrokom. Skutočné zaťaženie zahŕňa aj poplatky, podmienky čerpania a splátkový kalendár.

Úverový rámec

Maximálna dohodnutá suma financovania, ktorú možno za splnenia podmienok čerpať. Schválený rámec nie je zostatok na účte ani automaticky okamžite dostupná hotovosť.

Anuitná splátka

Pravidelná splátka obsahujúca úrok aj istinu, pri stabilných podmienkach rovnako vysoká. V čase zvyčajne klesá úroková časť a rastie splácaná istina.

Podielový fond

Forma spoločného investovania, pri ktorej investori vlastnia podielové listy. Výsledok závisí od majetku fondu, pravidiel oceňovania, likvidity a všetkých nákladov.

Podielový list

Cenný papier predstavujúci podiel investora na majetku podielového fondu. Jeho hodnota sa odvíja od príslušnej triedy a hodnoty majetku po záväzkoch.

ETF

Exchange-Traded Fund

Fond, ktorého podiely alebo akcie sa obchodujú na burze. Môže sledovať index alebo byť aktívne riadený; samotná skratka neurčuje nízke riziko ani nízke náklady.

Index

Ukazovateľ vývoja vybraného súboru aktív podľa stanovenej metodiky. Do samotného indexu sa priamo neinvestuje; využívajú sa nástroje, ktoré sa ho snažia sledovať.

S&P 500

Index veľkých amerických spoločností vybraných podľa metodiky poskytovateľa. Cenová verzia nezahŕňa dividendy, total-return verzia áno; pre eurového investora je dôležitý aj kurz meny.

Benchmark

Porovnávací ukazovateľ používaný pri hodnotení investície alebo správcu. Musí primerane zodpovedať stratégii, mene, riziku a spôsobu započítania dividend či poplatkov.

Pasívne investovanie

Prístup usilujúci sa sledovať zvolený trh alebo index namiesto pravidelného výberu víťazov. Neodstraňuje trhové riziko a výsledok sa od indexu môže odchýliť.

Celkový výnos (total return)

Zmena hodnoty investície spolu s prijatými príjmami za obdobie. Pri porovnaní treba uviesť menu, poplatky a to, či sa výplaty reinvestovali.

Nominálny výnos

Výnos vyjadrený bez očistenia o infláciu. Kladný nominálny výsledok môže sprevádzať pokles kúpnej sily, ak ceny rástli rýchlejšie.

Reálny výnos

Výnos očistený o infláciu. Presnejší výpočet je (1 + nominálny výnos) / (1 + inflácia) − 1; jednoduché odčítanie je len aproximácia.

Výnos p. a.

Výnos alebo sadzba vyjadrená za rok, z latinského per annum. Označenie samo nevysvetľuje kapitalizáciu, časovanie platieb, poplatky ani to, či ide o predpoklad alebo záväzok.

Jednoduché úročenie

Úrok sa počíta len z pôvodného základu bez pripisovania úrokov do ďalšieho úročenia. Pri nezmenenom základe a sadzbe rastie úrok lineárne s časom.

Zložené úročenie

Úročenie, pri ktorom sa pripísané výnosy stávajú súčasťou nového základu. V praxi závisí od možnosti reinvestovať, frekvencie, nákladov a skutočne dosiahnutých výnosov.

CAGR

Compound Annual Growth Rate

Zložené priemerné ročné tempo rastu medzi počiatočnou a konečnou hodnotou. Nie je aritmetickým priemerom a bez úprav nevystihuje portfólio s priebežnými vkladmi a výbermi.

Primárny trh

Miesto alebo proces prvého umiestnenia nových cenných papierov. Kapitál pri novej emisii spravidla získava emitent, na rozdiel od bežného ďalšieho predaja medzi investormi.

Sekundárny trh

Obchodovanie už vydaných nástrojov medzi investormi. Existencia burzového zápisu ešte nezaručuje aktívny dopyt ani možnosť okamžitého predaja.

Burza

Organizátor trhu s pravidlami prijatia a obchodovania. Obchodovanie na burze zvyšuje štandardizáciu procesu, ale neodstraňuje riziko emitenta ani trhové straty.

OTC trh

Obchodovanie mimo organizovanej burzy, priamo alebo prostredníctvom sprostredkovateľov. Transparentnosť cien a dostupnosť protistrany sa môžu výrazne líšiť podľa nástroja.

Broker

Sprostredkovateľ vykonávajúci alebo zabezpečujúci investičné obchody podľa rozsahu svojho oprávnenia. Overte si licenciu, poplatky, držbu aktív aj právny subjekt, s ktorým uzatvárate zmluvu.

Bid

Cena, za ktorú je kupujúci pripravený kúpiť. Investor predávajúci okamžite zvyčajne obchoduje proti nákupnej strane trhu, nie za cenu zobrazovanú ako posledný obchod.

Ask

Cena, za ktorú je predávajúci pripravený predať. Pri okamžitom nákupe ide spravidla o relevantnejšiu cenu než samotná posledná obchodovaná cena.

Marža pri obchodovaní

Zábezpeka alebo vlastné prostriedky požadované pri pákovej pozícii. Nejde o ziskovú maržu firmy; strata sa môže vzťahovať k celej expozícii, nie iba k zloženej zábezpeke.

Tržby

Výnosy z predaja tovarov, výrobkov alebo služieb podľa účtovných pravidiel. Nie sú totožné s prijatou hotovosťou ani so ziskom po odpočítaní nákladov.

Náklad

Spotreba alebo zníženie ekonomického úžitku zachytené v účtovníctve. Náklad a peňažný výdavok môžu vzniknúť v odlišných obdobiach, napríklad pri odpisoch alebo nákupe zásob.

Zisk

Rozdiel výnosov a nákladov za obdobie podľa konkrétnej úrovne výpočtu. Zisková firma môže mať nedostatok hotovosti, ak zákazníci platia neskoro alebo rastú zásoby.

Cash flow

Príjmy a výdavky peňazí za obdobie. Výkaz ich rozdeľuje na prevádzkovú, investičnú a finančnú činnosť; pomáha pochopiť, odkiaľ peniaze prišli a kam odišli.

Prevádzkový cash flow

Peňažný tok vytvorený hlavnou prevádzkou firmy. Odlišuje sa od zisku aj od úverového financovania a treba ho čítať spolu so zmenami pracovného kapitálu.

Voľný cash flow

Peniaze zostávajúce po definovaných prevádzkových a investičných potrebách. Existuje viac variantov, preto musí porovnanie uvádzať, či ide o tok pre firmu alebo akcionárov.

EBITDA

Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization

Výsledok pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou podľa použitej definície. Nie je hotovosťou: neodpočítava napríklad obnovu majetku ani všetky zmeny pracovného kapitálu.

Zisková marža

Podiel zvolenej úrovne zisku na tržbách. Pri zisku 20 € z predaja za 100 € je marža 20 %; vždy treba určiť, ktorý zisk sa používa.

Obchodná prirážka

Rozdiel predajnej a nákupnej ceny vzťahovaný k nákupnej cene. Pri nákupe za 80 € a predaji za 100 € je prirážka 25 %, hoci marža je 20 %.

Priama investícia do nehnuteľnosti

Nadobudnutie vlastníckeho práva k nehnuteľnosti. Investor rieši prevádzku, údržbu, právny stav a predaj; nejde o rovnaké práva ako pri kúpe dlhopisu developera.

Developerský projekt

Proces prípravy, povoľovania, výstavby a komerčného využitia nehnuteľnosti. Riziko sa mení podľa etapy; pozemok bez povolenia a dokončená prenajatá budova nie sú porovnateľné.

SPV

Special Purpose Vehicle

Spoločnosť založená na konkrétny účel alebo projekt. Pomáha oddeliť hospodárenie, ale izolácia rizika závisí od skutočných zmlúv, záruk a vzťahov v skupine.

Due diligence

Systematické preverenie ekonomických, právnych, technických a ďalších okolností transakcie. Jeho rozsah má zodpovedať riziku; samotná existencia prezentácie alebo ocenenia ho nenahrádza.

List vlastníctva

Výpis z katastra s údajmi o nehnuteľnosti, vlastníkoch a zapísaných právach či ťarchách. Treba preveriť aktuálnosť a súvisiace listiny, nielen jednu starú kópiu.

Ťarcha

Právo alebo obmedzenie viaznuce na nehnuteľnosti, napríklad záložné právo či vecné bremeno. Jednotlivé ťarchy majú rôzne účinky na používanie, predaj a uspokojenie veriteľa.

Vecné bremeno

Právo obmedzujúce vlastníka nehnuteľnosti v prospech inej osoby alebo nehnuteľnosti. Môže ísť o právo prechodu či užívania; význam závisí od presného obsahu.

Inflácia

Rast všeobecnej cenovej hladiny meraný zvoleným spotrebným košom. Osobná skúsenosť sa môže líšiť od priemeru, pretože domácnosti majú rozdielne výdavky.

Dezinflácia

Spomaľovanie tempa inflácie. Ceny môžu stále rásť, iba pomalšie; nejde o rovnaký jav ako pokles cenovej hladiny.

Deflácia

Pokles všeobecnej cenovej hladiny. Môže zvyšovať reálne zaťaženie dlžníkov a sprevádzať oslabenie dopytu, hoci príčiny a dôsledky závisia od situácie.

HDP

Hrubý domáci produkt

Hodnota finálnych tovarov a služieb vytvorených v ekonomike za obdobie podľa národných účtov. Rast HDP nie je totožný s rastom akciového trhu alebo príjmom každej domácnosti.

Menová politika

Opatrenia centrálnej banky ovplyvňujúce podmienky peňazí a financovania. Zmeny sadzieb pôsobia cez viac kanálov a s oneskorením, nie mechanicky na každý produkt rovnako.

Fiškálna politika

Rozhodnutia štátu o verejných príjmoch, výdavkoch a zadlžení. Ovplyvňujú ekonomiku a investície, no konkrétny účinok závisí od spôsobu financovania a hospodárskeho prostredia.

Derivát

Nástroj, ktorého hodnota sa odvíja od podkladového aktíva alebo veličiny. Môže slúžiť na zaistenie aj špekuláciu a jeho riziká závisia od konštrukcie zmluvy.

KID

Key Information Document

Dokument s kľúčovými informáciami pre príslušné retailové investičné produkty. V štandardizovanej podobe vysvetľuje charakter, riziká, scenáre a náklady; nie každý cenný papier ho musí mať.

Garančný fond investícií

Systém náhrad za zákonom vymedzený nedostupný klientsky majetok u účastníkov schémy. Pri splnení podmienok poskytuje ochranu do 50 000 €; nekryje bežnú trhovú stratu ani automaticky úpadok emitenta.

Čistý majetok

Rozdiel medzi hodnotou vlastneného majetku a všetkými záväzkami. Neznamená sumu dostupnú na účte: aj človek s hodnotnou nehnuteľnosťou môže mať nedostatok hotovosti.

Disponibilný príjem

Príjem, ktorý zostáva po daniach a povinných odvodoch na spotrebu alebo úspory. Pri plánovaní investície treba navyše odpočítať bežné výdavky a splátky.

Miera úspor

Podiel príjmu, ktorý človek alebo domácnosť odkladá. Ak z čistého príjmu 2 000 eur odloží 300 eur, miera úspor predstavuje 15 %.

Rozpočet domácnosti

Plán príjmov a výdavkov za určité obdobie. Pomáha oddeliť peniaze na každodenný život, rezervu a dlhodobé ciele, aby investície nenahrádzali pohotovostnú hotovosť.

Finančný plán

Prepojenie cieľov, príjmov, záväzkov, rezerv a investícií do konkrétneho postupu. Mení sa pri zmene rodinnej alebo pracovnej situácie; nejde o nemenný zoznam produktov.

Likvidná rezerva

Peniaze dostupné v krátkom čase bez významnej straty hodnoty. Slúžia na nečakané výdavky, preto by ich dostupnosť nemala závisieť od predaja volatilnej investície.

Pravidelný príjem z investícií

Peňažné platby, napríklad kupóny, dividendy alebo nájomné. Treba rozlíšiť skutočný výnos od platieb, ktoré obsahujú aj vracanie vlastného kapitálu.

Výnosová krivka

Vzťah medzi výnosmi porovnateľných dlhových nástrojov a ich splatnosťou. Na zmysluplné porovnanie treba zohľadniť rovnakú menu aj podobnú úverovú kvalitu.

Inverzná výnosová krivka

Situácia, keď krátkodobé výnosy prevyšujú dlhodobé. Môže odrážať očakávania poklesu sadzieb alebo slabšieho hospodárstva; nie je presným kalendárom budúcej recesie.

Úverová prirážka

Dodatočný výnos nad referenčnú sadzbu, ktorý trh požaduje za úverové a ďalšie riziká. Vyššia prirážka nie je bezplatný bonus, ale často odmena za väčšiu neistotu.

Bázický bod

Jedna stotina percentuálneho bodu. Zmena sadzby z 4 % na 4,25 % predstavuje 25 bázických bodov, nie zvýšenie o 25 %.

Percentuálny bod

Jednotka rozdielu medzi dvoma percentuálnymi hodnotami. Zvýšenie sadzby zo 4 % na 5 % je jeden percentuálny bod, relatívne však ide o nárast o 25 %.

Modifikovaná durácia

Približná citlivosť ceny dlhopisu na malú zmenu výnosu. Pri hodnote päť znamená nárast výnosu o jeden percentuálny bod približne päťpercentný pokles ceny, za zjednodušených podmienok.

Konvexita

Miera zakrivenia vzťahu medzi cenou dlhopisu a jeho výnosom. Dopĺňa duráciu, ktorá väčšie zmeny cien odhaduje len približne.

Hodnotové investovanie

Výber aktív, ktorých cena sa javí nízka voči odhadovanej hodnote. Nízke oceňovacie ukazovatele môžu signalizovať príležitosť, ale aj vážny problém podnikania.

Rastové investovanie

Výber spoločností s očakávaným rastom tržieb alebo ziskov. Vysoké očakávania bývajú zahrnuté v cene, preto môže aj dobrá firma priniesť slabý výsledok pri drahom nákupe.

Dividendové investovanie

Stratégia zameraná na spoločnosti vyplácajúce dividendy. Treba hodnotiť udržateľnosť výplat a celkový výnos, nie iba najvyššie dividendové percento.

Dividendový výnos

Ročná dividenda na akciu vydelená cenou akcie. Vysoká hodnota môže vzniknúť aj prudkým poklesom ceny a neznamená, že budúca dividenda zostane zachovaná.

Výplatný pomer

Podiel zisku alebo vybraného peňažného toku vyplatený akcionárom vo forme dividend. Pri porovnávaní treba overiť, z akej veličiny bol vypočítaný.

Zisk na akciu (EPS)

Časť zisku pripadajúca na jednu akciu podľa účtovnej metodiky. Earnings per share môže byť základný alebo zriedený; počet akcií ovplyvňuje výsledok.

Pomer ceny k účtovnej hodnote (P/B)

Trhová cena akcie voči účtovnej hodnote vlastného imania na akciu. Price-to-book sa interpretuje odlišne pri banke a pri technologickej firme s nehmotnými aktívami.

Systematické riziko

Riziko spoločné širšiemu trhu, napríklad dôsledky recesie. Rozdelenie investície medzi veľa akcií ho spravidla neodstráni, hoci obmedzí riziko jednotlivých firiem.

Špecifické riziko

Riziko konkrétneho emitenta, projektu alebo odvetvia. Diverzifikácia ho môže znížiť, ak investície nie sú vystavené rovnakým príčinám problémov.

Riziko likvidity

Možnosť, že aktívum nebude možné včas predať za primeranú cenu. Splatnosť v budúcnosti sama nezabezpečuje dostupnosť peňazí dnes.

Koncentračné riziko

Riziko vyplývajúce z príliš veľkého podielu jedného emitenta, odvetvia alebo zdroja príjmov. Viac produktov rovnakej skupiny nemusí znamenať skutočné rozloženie rizika.

Riziko protistrany

Riziko, že druhá strana obchodu nesplní svoju povinnosť. Vzniká napríklad pri derivátoch, pôžičkách cenných papierov alebo zmluvných záväzkoch mimo burzy.

Operačné riziko

Riziko straty spôsobenej zlyhaním procesov, ľudí, systémov alebo vonkajších udalostí. Zahŕňa napríklad chyby v platbách, výpadky systémov alebo podvod.

Politické riziko

Riziko zmien ovplyvnených politickými rozhodnutiami, napríklad obmedzenia prevodov kapitálu. Jeho význam závisí od krajiny, odvetvia a právneho usporiadania investície.

Objem obchodov

Množstvo cenných papierov alebo hodnota obchodov za určité obdobie. Vysoký objem môže naznačovať aktivitu, no sám nehovorí, či je cena výhodná.

Hĺbka trhu

Množstvo dostupných nákupných a predajných pokynov pri rôznych cenách. Slabá hĺbka môže spôsobiť, že väčší obchod výraznejšie posunie cenu.

Kniha objednávok

Zoznam čakajúcich nákupných a predajných pokynov na danom trhu. Zobrazená ponuka sa môže rýchlo zmeniť a nemusí predstavovať všetku dostupnú likviditu.

Tvorca trhu

Účastník, ktorý za určených podmienok poskytuje nákupné a predajné kotácie. Pomáha likvidite, ale jeho prítomnosť nezaručuje nemenný spread alebo cenu.

Slippage

Rozdiel medzi očakávanou a skutočnou realizačnou cenou obchodu. Vzniká najmä pri rýchlom pohybe cien, nízkej likvidite alebo veľkom pokyne.

Stop-limit pokyn

Pokyn, ktorý po dosiahnutí aktivačnej ceny vytvorí limitný pokyn. Kontroluje cenový limit, ale pri prudkom pohybe sa nemusí vykonať vôbec.

Platnosť pokynu

Čas alebo podmienka, počas ktorej zostáva pokyn aktívny. Pokyn platný len na daný deň sa správa inak než pokyn ponechaný do odvolania.

Bod zvratu

Úroveň predaja alebo produkcie, pri ktorej sa výnosy rovnajú nákladom. Pomáha určiť, aký výkon podnik potrebuje, aby prestal vytvárať stratu.

Fixné náklady

Náklady, ktoré sa v určitom rozsahu činnosti nemenia priamo s objemom predaja. Nájom kancelárie môže zostať rovnaký aj pri nižších tržbách.

Variabilné náklady

Náklady meniace sa s objemom výroby alebo predaja. Pri plánovaní marže treba odlíšiť náklady na ďalšiu jednotku od celkových nákladov podniku.

Príspevková marža

Rozdiel medzi tržbami a variabilnými nákladmi. Prispieva na úhradu fixných nákladov a tvorbu zisku; nie je totožná s čistou ziskovou maržou.

Prevádzková páka

Citlivosť prevádzkového zisku na zmenu tržieb pri danom podiele fixných nákladov. Vysoká páka môže zosilniť zisk pri raste aj stratu pri poklese.

Úrokové krytie

Pomer vybraného ukazovateľa zisku k úrokovým nákladom. Ukazuje rezervu na úhradu úrokov, ale sám nehodnotí splácanie celej istiny.

Dlhová služba

Platby istiny a úrokov splatné v danom období. Pri posudzovaní projektu sa porovnávajú s peňažnými tokmi, ktoré sú skutočne dostupné na ich úhradu.

Výnosová nehnuteľnosť

Nehnuteľnosť držaná najmä na tvorbu príjmu z prenájmu alebo iného využitia. Hodnota závisí od príjmov, nákladov, stavu objektu a podmienok trhu.

Neobsadenosť

Podiel priestorov alebo času, počas ktorého nehnuteľnosť negeneruje očakávané nájomné. Pri ekonomike prenájmu treba započítať aj obdobia medzi nájomníkmi.

Efektívne nájomné

Nájomné upravené o úľavy a ďalšie dohodnuté zvýhodnenia. Môže byť nižšie než sadzba uvedená na prvej strane zmluvy.

WAULT

Weighted average unexpired lease term, teda vážená priemerná zostávajúca doba nájomných zmlúv. Dlhšie zmluvy môžu zlepšiť predvídateľnosť, no treba hodnotiť bonitu nájomcov aj možnosti výpovede.

REIT

Real estate investment trust, osobitná forma realitnej spoločnosti v príslušnom právnom režime. Umožňuje nepriamu expozíciu voči realitám; konkrétne pravidlá a zdanenie sa líšia medzi krajinami.

Územný plán

Dokument určujúci prípustné využitie územia a jeho rozvoj. Vlastníctvo pozemku samo osebe nezaručuje, že na ňom možno postaviť zamýšľaný projekt.

Stavebné povolenie

Bežne používané označenie rozhodnutia alebo oprávnenia na realizáciu stavby. Presný režim závisí od platných pravidiel a konkrétneho konania; investor má preveriť právoplatnosť a podmienky.

Kúpna opcia (call option)

Právo kúpiť podkladové aktívum za dohodnutú cenu podľa podmienok opcie. Kupujúci platí prémiu; jeho výsledok závisí aj od času do expirácie a volatility.

Predajná opcia (put option)

Právo predať podkladové aktívum za dohodnutú cenu. Môže slúžiť na ochranu pred poklesom, ale ochrana má cenu a časové obmedzenie.

Realizačná cena (strike)

Cena, za ktorú možno uplatniť opciu. Je odlišná od zaplatenej opčnej prémie aj od aktuálnej trhovej ceny podkladu.

Opčná prémia

Cena zaplatená za získanie opcie. Ovplyvňuje ju najmä cena podkladu, realizačná cena, zostávajúci čas, očakávaná volatilita a úrokové podmienky.

Expirácia

Dátum alebo okamih zániku kontraktu či práva podľa jeho podmienok. Pri derivátoch treba vedieť, či nasleduje peňažné vyrovnanie, dodanie alebo zánik bez hodnoty.

Podkladové aktívum

Aktívum alebo ukazovateľ, od ktorého je odvodená hodnota derivátu. Môže ísť o akciu, index, menu, sadzbu alebo komoditu.

Delta opcie

Približná citlivosť ceny opcie na malú zmenu ceny podkladu. Mení sa v čase aj s trhom a nemá sa zamieňať s garantovaným pomerom výnosu.

KYC

Know your customer, teda poznanie klienta a overenie jeho totožnosti. Finančné inštitúcie tým zisťujú potrebné údaje o klientovi a účele vzťahu; nejde o hodnotenie výnosnosti investície.

AML

Anti-money laundering, teda opatrenia proti legalizácii príjmov z trestnej činnosti. Zahŕňajú overovanie klienta, sledovanie neobvyklých obchodov a ďalšie povinnosti podľa pravidiel.

Konečný užívateľ výhod

Fyzická osoba, ktorá v konečnom dôsledku ovláda subjekt alebo má prospech z jeho činnosti podľa príslušných pravidiel. Nemusí byť totožná s konateľom uvedeným pri kontakte.

Politicky exponovaná osoba (PEP)

Osoba s významnou verejnou funkciou alebo iná osoba zaradená do príslušnej zákonnej kategórie. Označenie vedie k zvýšenej obozretnosti, nie k automatickému podozreniu z protiprávneho konania.

Posúdenie primeranosti

Posúdenie znalostí a skúseností klienta pri určitých investičných službách. Je užšie než posúdenie vhodnosti a samo nehovorí, či investícia zodpovedá všetkým finančným cieľom klienta.

Investičné poradenstvo

Poskytovanie osobného odporúčania vo vzťahu k finančným nástrojom v príslušnom právnom režime. Všeobecný článok alebo kalkulačka nie sú automaticky osobným investičným odporúčaním.

Riadenie portfólia

Správa investícií na základe individuálneho mandátu klienta v príslušnom právnom režime. Rozsah oprávnení, rizikové limity a odmena majú byť jasne dohodnuté.