Citlivostná analýza projektu: ktoré predpoklady rozhodujú o výsledku

Čo projekt ohrozí viac: nižšia predajná cena, drahšia výstavba alebo oneskorenie? Citlivostná analýza to pomáha rozlíšiť tým, že mení predpoklady rozpočtu a sleduje ich dosah. Nehovorí, čo sa určite stane. Ukáže však, ktoré riziká si zaslúžia najväčšiu pozornosť.

Najprv určte rozpočet, s ktorým budete porovnávať zmeny

Vlastný príklad používa tržby 3 000 000 € a zahrnuté náklady 2 400 000 € na porovnateľnom daňovom základe. Rozdiel je 600 000 € pred položkami výslovne vylúčenými z modelu. Neoznačujeme ho čistým ziskom investora. Všetky ďalšie varianty porovnávame s touto jednou verziou.

Meňte jeden vstup naraz

  • Tržby nižšie o 5 %: 2 850 000 € mínus 2 400 000 € = 450 000 €.
  • Náklady vyššie o 5 %: 3 000 000 € mínus 2 520 000 € = 480 000 €.
  • Modelové dodatočné časové náklady 40 000 €: výsledok 560 000 €.

Prvý variant znížil výsledok o 150 000 €, druhý o 120 000 € a tretí o 40 000 €. Rovnaká percentuálna zmena rôznych vstupov teda nemá rovnaký eurový dopad. Pri každom variante treba uviesť, čo ostalo nezmenené.

Spoločný scenár odpovedá na inú otázku

Ak súčasne klesnú tržby o 5 %, stúpnu náklady o 5 % a vzniknú ďalšie náklady 40 000 €, modelový rozdiel je 2 850 000 − 2 520 000 − 40 000 = 290 000 €. Scenár spája viac nepriaznivých udalostí. Nie je tvrdením o ich pravdepodobnosti.

Pozor na dvojité započítanie. Ak je časový náklad už súčasťou zvýšeného rozpočtu, nesmie sa pripočítať znovu. Podobne nižšia cena a pomalší predaj môžu mať spoločné príčiny; ich kombinácia má byť vysvetlená, nie náhodne zvolená.

Aj kladný výsledok môže sprevádzať nedostatok peňazí

Ak platby od kupujúcich prídu neskôr, môže projekt zostať ekonomicky kladný, ale potrebovať viac financovania. Preto sledujte aj najnižší hotovostný zostatok, maximálne čerpanie a termín splatenia. Zisk a cash flow sa môžu vyvíjať rozdielne.

Všeobecným odborným kontextom je posudzovanie a monitorovanie úverov podľa usmernení Európskeho orgánu pre bankovníctvo (EBA). Uvedené percentá sú výlučne naše modelové vstupy, nie regulačné limity ani povinné bankové záťažové scenáre.

Premeňte výsledok na opatrenia

Ak je najväčšia citlivosť na predajnú cenu, doložte lokálne porovnanie a preverujte bod zvratu. Ak dominuje cena výstavby, prejdite rozsah zmlúv a rezervu. Pri časovom riziku kontrolujte čerpanie a splatnosti.

Na konzultáciu s CISARIUS prineste aj vstupy a vzorce, nielen výslednú tabuľku. Modely sú vzdelávacie, nie ocenenie alebo prísľub financovania.